杨钦元 博客

短期利益与长期利益

最近暴雷的产品越来越多,已经从p2p蔓延到私募基金。没有人能相信,一只看起来没有风险,收益也不高的基金产品居然也违约。这支产品还分有优先级别和劣后级,看起来风险设置也很合理。但经过基层员工的层层逼问,领导终于公开了该基金的持仓.结果显示,持仓的债券有十几只已经出现违约。 有人会说,这基金的风控能力太差了吧,居然买了这么多违约的产品。事实上,这些产品在没出问题之前都是评价很安全的产品,但看起来安全的东西并不安全,反而会因为你忽视了它的危险性而变得更危险。 金融产品都是环环相扣,一环接一环,像多米诺骨牌一样,只要其中某个节点出问题,其他节点也会相继出问题。 美国08年次贷危机就是如此。银行一开始把钱借给有稳定收入的人,他们按时还贷,违约率极低。然后银行把这些债券打包卖给散户,一售而光... Read more

人往往死于小概率事件

最近听朋友说,他有个亲戚帮别人做担保,现在被担保人跑路了,他则整天被人追债,痛不欲生。 怎么说呢,做担保这件事情是挺好好赚的。你自己不用出钱,就可以从中抽取部分利息,简直是无本套利的买卖。 世界上有无本套利的买卖吗?极少。你现在获得的利益,一定会在未来的其他地方付出成本。对于担保人来说,就要承担被担保对象卷款跑路的风险。一旦跑路了,你就要帮他还款。 什么,担保对象是你多年的朋友?你对他了如指掌,绝对不会跑路?人往往死于自己认为绝对不可能发生的事情上。对于你朋友来说,他借的钱可能投资失败,可能被其他人骗了,如今要承担很高的民间借贷利息,这些如今都是他的成本。如果他认为他跑路的收益远大于他背叛你的成本,他会毫不犹豫跑路。 世界上本来就没有好人和坏人之分,好人大部分时间都是好人,但有... Read more

滴滴事件启示——去中心化与中心化的利弊

滴滴在三个月之内发生两起命案,受害人都是年轻貌美的女子,加害人都是顺风车车主。这两起案件引发极大的社会舆论,大家都很愤愤不平,讨伐滴滴所做的恶。 顺风车是典型的去中心化平台,和淘宝,拼多多类似,都是属于P2P的平台,连接两端客户,弱化平台管理,好处就是极大地提高了整体效率,但是带来的是个体效率的降低。是不是经常会有在淘宝买到假货的经历?尽管淘宝已经大力打假,但由于平台定位所限,注册淘宝的成本很低,导致去中心化必然是以牺牲个体效率来提升总体效率的,就会出现很多买到假货的受害者。顺风车也是类似,注册顺风车的成本是,只要你有一辆车就可以注册。 中心化平台则类似京东,天猫等平台,商家接受严格的监管,所以商品是有保障的。出租车,雇佣制的例如神州专车的逻辑也是如此。 有些时候,牺牲个体效率来... Read more

海龟交易法则

海龟交易法则,指的是一套交易方法论,这套方法论可以指导你如何去做交易。 转自《海龟交易法则》 如果你知道自己的系统能够长期赚钱,你就比较容易接受信号,并且在亏损 期间按照系统信号进行交易。如果你在交易中依赖自己的判断,你可能会发现恰 恰应该勇敢时你却胆怯,而恰恰应该小心翼翼时你却勇气十足。 如果你有一个机械交易系统在发挥作用而且你一致地跟随它,那么,尽管可 能有来自于一长串亏损或者巨额赢利的内心挣扎,你的交易都将是一致的。自信、 一致性以及由彻底检测过的机械交易系统所保证的纪律,是大多数能够赢利的交 易员成功的关键。 一个完整的交易系统包含了成功的交易所需的每项决策: 市场——买卖什么。 头寸规模——买卖多少 入市——何时买卖 止损——何时退... Read more

论赌徒

赌性是人性一部分 之前看到一个笑话,说结婚后要把钱给女人管理。因为男人有了钱就想着投机,买股票,基金,炒币,创业。而女人有了钱都存着,没事就去买房。 这个笑话其实就是市井智慧。自古以来,男人(雄性动物)总是相对更冒险,激进,短命。因为他们需要抢夺交配权,而把基因传递下去。他们为了生存,形成了这种比雌性更冒进的行事风格。而女人则相对保守许多,她们需要养育孩子,需要稳定的环境。所以就形成了男女迥异的理财风格。 今年我去澳门赌场参观的时候,发现牌桌上百分之八十以上都是男性。剩下的大部分女性都是陪伴在男性周围,看着他们下注。翻开历史,我们也很容易发现,历史上赫赫有名的交易大手无一例外都是男性。十几年前的股票交易所里,熙熙攘攘看着盘面上红绿数字的都是男人。 都说女人的钱最好赚,各大服装品... Read more